营收(shou)超48亿，卫龙不止辣条,美(mei)味,产(chan)品,消费者(zhe)

一定水(shui)平上，这恰申明公司经管(guan)层对卫龙美(mei)味的长时间发展(zhan)有富足的信心，这正在消费情况复杂多变确(que)当下更加难能(neng)难得。

总结来(lai)说，一边持续(xu)进行产(chan)品创新，一边顺应行业变更扩张(zhang)渠道，卫龙美(mei)味正在去年终究完成稳健增长。和其大单品辣条之于消费者(zhe)的意义类似，这是卫龙美(mei)味给投资(zi)人的“小确(que)幸”。

产(chan)品创新驱动业绩稳健增长

正在过去很长一段时间里，卫龙美(mei)味活成了休(xiu)闲零食赛(sai)道的大部份(fen)偕行羡慕不来(lai)的样子——把品牌做成一个品类，“卫龙即辣条”。

因(yin)为休(xiu)闲零食赛(sai)道的市场格局分散，不仅能(neng)分为糖(tang)果、坚果炒(chao)货、面包蛋糕、辣卤等子品类，每一个子行业中(zhong)合(he)作格局也极为分散，品牌产(chan)品面对白牌商品的猛烈合(he)作，价格战正在所难免。

据东亚前海证券研报，中(zhong)国休(xiu)闲零食行业CR5仅为24.6%，市占率第一的旺旺仅有6.7%。

而正在卫龙美(mei)味所处的调味面成品（辣条）子行业，据卫龙美(mei)味招股书，2021年其市占率高达14.3%，遥遥领先第二名11.9个百分点。

这意味着早(zao)已正在辣条领域筑起品牌心智壁(bi)垒的卫龙美(mei)味，不再必要费尽(jin)心思教诲市场，而是将资(zi)金(jin)投入(ru)到(dao)了供应链、产(chan)品开发和营销中(zhong)，深挖护城河。

朴直证券研报认为，随着调味面成品德(de)业发展(zhan)赓(geng)续(xu)规范，卫龙美(mei)味作为行业龙头有望强者(zhe)恒强。

2023年，卫龙美(mei)味的焦点品类调味面成品为其孝敬营收(shou)25.49亿元，占比达52.3%。报告期内(nei)，调味面成品的吨价从(cong)18.1元/公斤进步至20.5元/公斤，带动卫龙美(mei)味的毛利率同比大幅添加5.4个百分点至47.7%，毛利率创下历史新高，盈利本领显著提升。

现实上，持续(xu)的产(chan)品创新本领才是卫龙美(mei)味的焦点合(he)作力，包管(guan)了其持续(xu)稳健地增长。

目(mu)前，卫龙美(mei)味离别正在河南和上海设(she)立运用研发中(zhong)央，拥有近百位专业科研人员。

正在去年，卫龙美(mei)味推出辣条产(chan)品的独立子品牌“霸(ba)道熊猫”，目(mu)标焦点客户是18-26岁的Z世代学生和年轻(qing)下班族，得到(dao)消费者(zhe)的广泛青睐，据悉，霸(ba)道熊猫上市两个月，月均出货量已过千万。

12月，卫龙美(mei)味推出新品辣脆片“脆火火”，主打(da)脆辣嗨爽(shuang)，进一步丰富了品牌矩阵，扩大了正在年轻(qing)消费者(zhe)中(zhong)的品牌影响力。

而正在辣条之外，卫龙美(mei)味正从(cong)容地将其研发和供应链优势复制(zhi)正在其他休(xiu)闲零食赛(sai)道。

2023年，卫龙美(mei)味第二大品类蔬菜成品的营收(shou)同比增长25.11%至21.19亿元，营收(shou)占比进步6.9个百分点至43.5%。

蔬菜成品中(zhong)，魔芋具(ju)有热量低饱腹感强等特性，契(qi)合(he)零食健康化的潮流。100g魔芋含有3.3g纤维素，约(yue)为海带的6倍、香蕉的3倍、苹(ping)果的2倍。

卫龙美(mei)味首(shou)创魔芋爽(shuang)产(chan)品，目(mu)前已成为该品类的引领者(zhe)。据朴直证券研报，魔芋爽(shuang)产(chan)品已到(dao)达十(shi)几(ji)亿元的体量，遥遥领先行业。

2023年，卫龙美(mei)味推出魔芋产(chan)品新品牌“小魔女”，目(mu)标焦点客户以18至25岁女性群体为主。据悉，小魔女正在电商平台上线仅10天，单品销售额(e)连翻6倍，正在双十(shi)一天猫平台第一波就售出7.5万包，销售收(shou)入(ru)破万，具(ju)有成为又一大单品的潜(qian)力。

从(cong)卫龙美(mei)味推新品的节拍中(zhong)，能(neng)够清晰地看出，随着越来(lai)越多产(chan)品品类趋于成熟，其消费场景正渐渐从(cong)年轻(qing)人扩展(zhan)到(dao)家庭消费。

而正在卫龙美(mei)味产(chan)品研发本领的支撑下，随着消费习惯的养成，预计将有越来(lai)越多的消费群体将为其带来(lai)持续(xu)的业绩增量。

顺势而为扩渠道

比拟大多半偕行，卫龙美(mei)味另一合(he)作壁(bi)垒正在于有着更广漠、也更为精细的线下渠道。

2023年，卫龙美(mei)味的线下渠道为其孝敬营收(shou)43.61亿元营收(shou)，同比增长5.19%，占比89.5%；线上渠道则孝敬5.1亿元营收(shou)，占比10.5%。

正在消费品零售渠道剧(ju)变确(que)当下，卫龙美(mei)味的扩渠道行动也正在因(yin)时而变。

好比，2015年之前，卫龙美(mei)味的线下渠道模式为省代模式，通过省代、一批(pi)商、二批(pi)商等层层分销，经管(guan)模式较为集约(yue)。

2020年，卫龙美(mei)味又推出合(he)资(zi)人制(zhi)度，对传统KA渠道的谋划服(fu)从(cong)有一定改(gai)进。

2022年，卫龙美(mei)味又对线下渠道模式做出进一步优化——推出“高线辅销”、“低线助销”的精细化运作模式，该模式致力于进步线下渠道的覆盖率。因(yin)为对于属立即性消费的零食产(chan)品来(lai)说，让消费者(zhe)买到(dao)远比打(da)出的告白要更为重要。

详细而言，“高线辅销”指卫龙正在一二线高线城市建立销售办事处，通过进步对重点渠道、重点门店(dian)的执行本领，进而提升终端单产(chan)。

据朴直证券研报，停止2023年上半年，卫龙美(mei)味正在高线城市的门店(dian)覆盖数量已从(cong)2022年底的2.63万个提升至3.71万个，店(dian)均SKU则从(cong)10.8个提升至12.5个，效果显著。

卫龙美(mei)味的“低线助销”模式则意正在通过挑选优质(zhi)经销商，正在低线城市推进终端覆盖并提升单产(chan)。

朴直证券研报显示，停止2023年上半年，卫龙美(mei)味正在低线城市的门店(dian)覆盖数量已从(cong)已从(cong)2022年底的9.5万个提升至17.2万个，店(dian)均SKU则到(dao)达9.6至9.9个。

除此之外，正在2023年，零食行业的“重头戏”正在于量贩零食渠道的崛起。以去年与赵一鸣零食归(gui)并后的零食很忙集团为例，目(mu)前其全国门店(dian)数量已达7500家门店(dian)，门店(dian)总营收(shou)超200亿元。要知道，正在去年6月，零食很忙的门店(dian)数量才不外3000家而已。

零食很忙创始人兼CEO宴周透露表现，零食很忙今年将向万店(dian)规模发起打(da)击。

正在量贩零食渠道的高潮下，卫龙美(mei)味自去年5月最先主动拥抱这一新兴渠道，停止去年6月底覆盖的重点零食门店(dian)已超1万家。

据悉，卫龙美(mei)味针对量贩零食渠道，通过定制(zhi)包装和产(chan)品规格供应特其余价格系统，去年9、10月量贩渠道已占到(dao)卫龙美(mei)味10%以上。

而适配量贩渠道并非将产(chan)品投放进去那样简单，量贩零食渠道对中(zhong)背景、供应链都有极致要求。好比产(chan)品货龄要求收(shou)到(dao)货不超过12-15天，厂(chang)商赢利要求低于20%或更低，供应链库存周转平均5天，因(yin)此与量贩零食渠道合(he)作对品牌方的服(fu)从(cong)有更高的要求。

为应对上述要求，卫龙美(mei)味采(cai)纳柔性临盆(pen)，主动响应“客户任何时间任何产(chan)品组合(he)的需求”，并采(cai)纳直营直配的配送模式以满意终端实时变更的销售需求。

停止目(mu)前，卫龙美(mei)味的量贩零食渠道每一个月有5000万人次触达消费者(zhe)，预计2024年卫龙美(mei)味正在该渠道的占比将继续(xu)提升。

正是凭借精准的消费者(zhe)洞察，卫龙美(mei)味得以赓(geng)续(xu)创新，将辣条的成功经验复制(zhi)到(dao)魔芋、海带丝等更多品类；而卫龙因(yin)时而变、顺势而为的经管(guan)“基因(yin)”则是其得以正在每次行业变革中(zhong)吃到(dao)红利的关键。

由此，产(chan)品与渠道的双重驱动下的卫龙美(mei)味得以快速发展(zhan)，这或成为其未来(lai)为投资(zi)人带来(lai)增长收(shou)益的重要基础(chu)。

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