归母净利(li)两年(nian)增(zeng)长5.5倍背后 儒竞科技身居碳中和(he)、新能源(yuan)车、呆板人三微风口,控制系统,公司,领域

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领域领军型(xing)企业三大营业体系成型(xing)

多年(nian)来的专注深耕，儒竞科技已经形成以暖通空调及冷(leng)冻冷(leng)藏设备、新能源(yuan)汽(qi)车热管理系统、工业伺服驱动(dong)及控制系统为代表的三大应(ying)用领域协同(tong)发展营业格局。

公司是专业的变频节(jie)能与智能控制应(ying)用方案提供商，专注于电力电子及电机(ji)控制领域综合产品的研(yan)发、生产与销售(shou)，首要产品包(bao)括暖通空调及冷(leng)冻冷(leng)藏设备(HVAC/R)领域的变频驱动(dong)器及系统控制器、新能源(yuan)汽(qi)车热管理系管辖域的变频驱动(dong)器及控制器、工业伺服驱动(dong)及控制系管辖域的伺服驱动(dong)器及伺服电机(ji)。

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变频驱动(dong)器是指通过改变电机(ji)工作电源(yuan)频率来控制电效果的电力控制设备，它能凭据电机(ji)的实际(ji)要求提供其所需要的电源(yuan)电压，具备调速效率高(gao)、启动(dong)能耗低、无级调速等(deng)特点，具有过流、过压、过载等(deng)保(bao)护功能，广泛应(ying)用于商用变频空调、变频氛围源(yuan)热泵、家用变频空调等(deng)高(gao)效节(jie)能产品。

暖通空调及冷(leng)冻冷(leng)藏设备(HVAC/R)领域，公司自2006年(nian)自主研(yan)发第一款家用系统控制器及变频驱动(dong)器于国内市(shi)场(chang)上市(shi)后，时隔13年(nian)的2019年(nian)，已经自主研(yan)发了第三代EcoKing产品正在西欧市(shi)场(chang)上市(shi)。

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汽(qi)车热管理系统的首要作用则是通过加热、保(bao)温、散热等(deng)方式，使得不同(tong)零部件正在符合的温度下工作，以保(bao)证(zheng)汽(qi)车的功能安全和(he)使用寿命，首要包(bao)括空调热管理系统、电机(ji)和(he)电控冷(leng)却系统以及电池热管理系统三大部分，触及整车的舒(shu)适性、安全性和(he)续航能力，属于新能源(yuan)汽(qi)车的关(guan)键子系统技术。公司自2017年(nian)相干(gan)产品首次面市(shi)后，比年(nian)来不断(duan)自主研(yan)发出新产品。

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工业伺服驱动(dong)及控制系统是指以物体的位移、速度、角度等(deng)控制量构成的，可以或许跟踪目(mu)标任意变化的自动(dong)化控制系统，首要由伺服驱动(dong)器、伺服电机(ji)、编码器三部分构成，是基于变频技术的延伸产品，其不仅可进行速度、转矩控制，还可完成精确、疾速、稳定的位置(zhi)控制。

其中交流伺服电机(ji)包(bao)含编码器，与控制器一起提供闭环控制和(he)反馈，其工作电压更高(gao)、扭矩更大、精度更高(gao)，首要运用于呆板人、自动(dong)化妆备等(deng)巨大潜力机(ji)器设备上。儒竞科技产品正在工业呆板人、电子制造、物流、包(bao)装机(ji)器、印刷、锂电新能源(yuan)等(deng)细分行业已完成批量销售(shou)。

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目(mu)前公司正在技术研(yan)发等(deng)领域已经构筑起独特优势，同(tong)时正在多个领域取得显著市(shi)场(chang)职位，收获一批全球知(zhi)名客户。

依托多年(nian)对(dui)电力电子及电机(ji)控制技术的研(yan)究，自主构建了以电机(ji)控制、电源(yuan)控制及系统控制技术、数字电源(yuan)及电力电子变换硬(ying)件平台、电机(ji)设计平台为代表的三大技术领域，正在各细分技术领域内掌握了多项(xiang)核心技术，以其支撑先后研(yan)制出相干(gan)系列产品，部分产品系基于单一技术领域，部分产品系基于多个技术领域，应(ying)用领域笼盖了暖通空调及冷(leng)冻冷(leng)藏设备、新能源(yuan)汽(qi)车热管理系统、工业伺服驱动(dong)及控制系统。截至2023年(nian)末，公司具有发明专利(li)53项(xiang)。

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依附技术积(ji)累、产质量量、行业经验，公司正在产品的定制化、可靠性、稳定性、适用性等(deng)方面形成了一定的优势，并与艾默生、麦克(ke)维尔、阿里斯顿、海尔等(deng)国内外(wai)知(zhi)名厂商建立了稳固的合作关(guan)系。

市(shi)占率方面，公司2021年(nian)产品正在国内商用变频空调、中/欧氛围源(yuan)热泵、国内家用变频空调市(shi)场(chang)的市(shi)占率分别为13.72%、7.5%、1.01%，较2020年(nian)市(shi)占率均有提升；同(tong)时汽(qi)车热管理系统正在新能源(yuan)车市(shi)场(chang)2020-2022年(nian)市(shi)占率分别为4.33%、5.51%、5.76%，浮现连续增(zeng)长态势。

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基于此，公司比年(nian)来功绩浮现疾速增(zeng)长通道中。

营收翻倍、归母净利(li)增(zeng)超5倍只花了两年(nian)

多营业齐发力，儒竞科技两年(nian)时间营收范围成功翻倍。

随着“碳中和(he)、碳达峰”发展目(mu)标的确立及节(jie)能减排政(zheng)策的推动(dong)，暖通空调及冷(leng)冻冷(leng)藏设备领域的变频产品、新能源(yuan)汽(qi)车正处于疾速增(zeng)长阶段。

商用空调系统控制器及变频驱动(dong)器销售(shou)收入得益于量价(jia)齐升，于2020-2022年(nian)分别完成4.12亿元、6.35亿元、8.06亿元收入，三年(nian)复合增(zeng)长率达到39.81%；热泵系统控制器及变频驱动(dong)器销售(shou)收入分别为1.99亿元、3.7亿元、5.01亿元，三年(nian)复合增(zeng)长率达到58.56%。

加上公司瞄准新能源(yuan)汽(qi)车市(shi)场(chang)的广阔空间，结合暖通空调及冷(leng)冻冷(leng)藏设备领域的丰富研(yan)发经验，将营业延伸至新能源(yuan)汽(qi)车热管理系管辖域，产质量量得到了终端客户的广泛承认，市(shi)场(chang)份额逐步扩大，应(ying)用于新能源(yuan)汽(qi)车热管理系管辖域的变频驱动(dong)器及控制器销售(shou)收入分别为2195.04万元、8661.06万元、1.7亿元，三年(nian)销售(shou)收入复合增(zeng)长率达到178.68%，共同(tong)推动(dong)公司营收总(zong)范围从2020年(nian)的7.93亿元增(zeng)至了2022年(nian)的16.14亿元，增(zeng)长翻倍不足。

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最新财务数据表现，儒竞科技2023年(nian)上半年(nian)营业收入7.85亿元，较上年(nian)同(tong)期增(zeng)长39.17%；完成的归属于母公司股东的净利(li)润(run)为 1.16亿元，较上年(nian)同(tong)期增(zeng)长 111.70%。

凭据公司开端测(ce)算，公司2023年(nian)1-9月预计完成营业收入145,815.02~162,815.02万元，同(tong)比增(zeng)长24.89%~39.45%；完成归属于母公司股东的净利(li)润(run)23,611.55~27,258.59万元，同(tong)比增(zeng)长44.71%~67.07%。

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传导至利(li)润(run)端，毛利(li)率提升叠(die)加费用率优化，归母净利(li)润(run)增(zeng)幅更是达到了两年(nian)5倍多。

招股数据表现，正在暖通空调及冷(leng)冻冷(leng)藏设备和(he)新能源(yuan)汽(qi)车热管理系统两大营业毛利(li)率连续增(zeng)长支撑下，公司2020-2022年(nian)主营营业毛利(li)率分别为22.07%、22.20%及23.81%，浮现稳步增(zeng)长态势。

与此同(tong)时，公司正在研(yan)发费用从2020年(nian)的5875.25万元提升至2022年(nian)7762.78万元基础上，全体费用率还由2020年(nian)的13.09%降至2022年(nian)的7.61%，终究使得公司2020-2022年(nian)归母净利(li)润(run)分别完成3253.45万元、1.34亿元、2.11亿元，2022年(nian)较2020年(nian)增(zeng)长近5.5倍。

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而凭据公司预计，2023年(nian)第一季度可完成的营业收入约为3.48亿元至3.88亿元，同(tong)比增(zeng)长约10.33%至23.00%;可完成归母净利(li)润(run)约为3780.84万元至4595.90万元，同(tong)比增(zeng)长约20.06%至45.94%;可完成扣非归母净利(li)润(run)约为3770.28万元至4585.35万元，同(tong)比增(zeng)长约20.36%至46.38%，继承保(bao)持高(gao)增(zeng)长态势。

展望未来，三大应(ying)用领域风起，将继承为儒竞科技提供强(qiang)劲发展动(dong)力。

三微风口时机(ji)齐聚未来增(zeng)长潜力巨大

当(dang)前，HVAC/R领域的变频产品正处于疾速增(zeng)长阶段。

凭据产业正在线数据统计，中国商用空调产销量分别由2016年(nian)的332.17万台及333.08万台增(zeng)长至2021年(nian)的558.60万台及557.08万台，年(nian)均复合增(zeng)长率分别达10.96%及10.83%。其中，受益于国度对(dui)节(jie)能减排产品的支持，中国商用变频空调产销量分别由2016年(nian)的157.05万台及158.17万台增(zeng)长至2021年(nian)的404.30万台及403.46万台，年(nian)均复合增(zeng)长率分别达20.82%及20.60%。

以氛围源(yuan)热泵为代表的清洁供暖产品的市(shi)场(chang)需求呈稳步发展趋势，凭据产业正在线数据统计，中国氛围源(yuan)热泵产销量分别由2016年(nian)的175万台及175.51万台增(zeng)长至2021年(nian)的343.61万台及343.84万台，年(nian)均复合增(zeng)长率分别达14.45%及14.40%。其中，受益于变频热泵具备高(gao)能效比、节(jie)能环保(bao)等(deng)优势，中国变频氛围源(yuan)热泵产销量由2016年(nian)的22.10万台及22.19万台增(zeng)长至2021年(nian)的192.61万台及192.61万台，年(nian)均复合增(zeng)长率分别达54.19%及54.07%。

欧洲市(shi)场(chang)方面，凭据欧洲热泵协会(EHPA)数据统计，欧洲热泵产品销量由2016年(nian)的100万台增(zeng)长至2021年(nian)的220万台，年(nian)均复合增(zeng)长率达17.08%，同(tong)样处于高(gao)增(zeng)长状态

随着“碳中和(he)、碳达峰”发展目(mu)标的确立、节(jie)能减排政(zheng)策的推动(dong)、能效比要求的不断(duan)提高(gao)以及使用者对(dui)于产品舒(shu)适性、静谧性、智能化需求的日益提升，此领域需求将会持续高(gao)速增(zeng)长。

与此同(tong)时，作为新能源(yuan)汽(qi)车的核心关(guan)键部件的新能源(yuan)汽(qi)车热管理系统，正随着我国新能源(yuan)汽(qi)车市(shi)场(chang)范围的不断(duan)扩大而疾速增(zeng)长。

凭据中国汽(qi)车工业协会统计，2022年(nian)，我国新能源(yuan)汽(qi)车产销量分别为705.8万辆及688.7万辆，较上年(nian)同(tong)期分别增(zeng)长99.10%及95.60%。其中，纯电动(dong)汽(qi)车产销量分别达546.7万辆和(he)536.5万辆，较上年(nian)同(tong)期分别增(zeng)长85.83%和(he)83.98%;插电式混合动(dong)力汽(qi)车产销量分别达158.8万辆和(he)151.8万辆，较上年(nian)同(tong)期分别增(zeng)长164.23%和(he)151.74%。

正在新材料开发使用、制造工艺程度不断(duan)提升、电子创新技术持续发展的配(pei)景下，新能源(yuan)汽(qi)车热管理系统未来会持续向着轻量化、自动(dong)化、高(gao)效节(jie)能的方向发展，儒竞科技生产的新能源(yuan)汽(qi)车电动(dong)紧缩机(ji)变频驱动(dong)器、新能源(yuan)汽(qi)车PTC电加热控制器作为新能源(yuan)汽(qi)车热管理系统的核心配(pei)件，将具备广阔的市(shi)场(chang)前景。

叠(die)加工业伺服驱动(dong)及控制系统下游应(ying)用对(dui)应(ying)着呆板人、自动(dong)化妆备等(deng)巨大潜力市(shi)场(chang)，儒竞科技未来增(zeng)长空间可谓(wei)十分巨大。此次公司IPO募资扩产成功，有望进一步打开发展天花板，连续高(gao)速发展态势。